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华润水泥控股:劳累气候欠佳及汇率走势晦气 一季度成绩疲弱

admin 2019-05-12 180人围观 ,发现0个评论


  劳累气候欠佳及汇率走势晦气,一季度成绩下滑

  ■由于气候欠佳和汇率走势晦气,公司2019年一季度经常性净利润同比下降12.6%。

  ■若以人民币计值,净利润跌幅应该非常小华润水泥控股:劳累气候欠佳及汇率走势晦气 一季度成绩疲弱(考虑到2019年一季度政府补助下降)。

  ■咱们依然估量2019年经常性每股盈余将与2018年的水平相若,这是由于气候好转应有助销量上升,且估量汇率的晦气影响日本少妇将在2019年下半年减退。

  ■保持「持有」评级;方针价保持不变于8.40港元(1.4倍2019年市净率)。

  一季度销量受雨天影响

  华润华润水泥控股:劳累气候欠佳及汇率走势晦气 一季度成绩疲弱水泥2019年一季度经常性净利润为14.8亿港元,同比下降12.6%。水泥和熟料销量同比下降7.3%至1,640万吨。这并不令人意外,由于管理层在3月的2018年成绩简介会中也说到,雨天或会影响2019年一季度的销量。

  人民币价值降低影响华润水泥控股:劳累气候欠佳及汇率走势晦气 一季度成绩疲弱了盈余数字

  2018年一季度的人民币兑港元均匀汇率为1.23,比照2019年一季度仅为1.16。因而,公司的归纳均价(水泥和熟料)同比跌落1%至379港元/吨。以人民币核算,咱们估量归纳均价同比上涨4.8%。一起,由于公司操控本钱得宜,每吨归纳毛利仍同比增加6.2%至157港元。

  销量有上升潜力

  依据国家统计局数据,一季度广东和广西的水泥销量别离同比下降2%和5.9%。但是咱们留意到,3月呈现微弱上升,期华润水泥控股:劳累气候欠佳及汇率走势晦气 一季度成绩疲弱内广东和广西的销量同比增加10.7%至9.9%。因而,除非雨天持续特别长期,不然咱们估量公司可完成保持相对安稳销量的方针。

  料汇率的晦气影响在2019年下半年减退

  2018年二季度的人民币兑港元均匀汇率为1.23,而2019年4月的汇率为1.17。因而,汇率要素将持续连累2019年二季度成绩。但负面影响将在下半年减退,由于2018年三季度和四季度的人民币兑港元均匀汇率别离为1.15和1.13。

(文章来历:格隆汇)

(责任编辑:DF506)

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